Büyüme Tahminlerini Düşürdü

Avrupa Komisyonu Perşembe günü, Orta Doğu'daki çatışmanın enflasyonu yeniden alevlendiren ve ekonomik havayı sarsan yeni bir enerji şokuna yol açması nedeniyle, 2026 yılı için ekonomik büyüme tahminlerini %1,1'e düşürdü.

Avrupa Komisyonu, son ekonomik tahminlerinde, 2026 yılı için AB GSYİH büyümesinin sadece %1,1 olacağını öngörüyor; bu, 2025 Sonbahar Ekonomik Tahmini'ndeki (%1,4) öngörüye göre 0,3 puanlık bir aşağı yönlü revizyon anlamına geliyor. GSYİH büyümesinin ise 2027'de %1,4'e yükselmesi bekleniyor.

Euro bölgesine ilişkin büyüme tahminleri de benzer şekilde aşağı yönlü revize edilerek, 2026 için %0,9'a ve 2027 için %1,2'ye düşürüldü; önceki tahminler sırasıyla %1,2 ve %1,4 idi.

AB'de enflasyonun 2026'da %3,1'e ulaşması bekleniyor; bu, daha önce tahmin edilenden tam bir puan daha yüksek ve 2027'de tekrar %2,4'e gerileyecek. Avro bölgesinde de enflasyon, sonbahar projeksiyonları olan sırasıyla %1,9 ve %2,0'ye kıyasla 2026 için %3,0'a ve 2027 için %2,3'e revize edildi.

Şubat 2026 sonuna kadar AB ekonomisinin enflasyonda daha fazla düşüşle birlikte ılımlı bir hızda büyümeye devam etmesi bekleniyordu, ancak çatışmanın başlamasından bu yana görünüm önemli ölçüde değişti.

Bu çatışma, tabloyu önemli ölçüde değiştirdi ve yakın tarihteki en önemli küresel enerji arzı aksamalarından birine yol açtı; bu durum, Rusya'nın Ukrayna'ya karşı savaşıyla tetiklenen enerji şokundan beş yıldan kısa bir süre sonra gerçekleşti.

Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanması, deniz yoluyla taşınan petrol ve LNG akışını sırasıyla yaklaşık %15 ve %20 oranında azalttı.

Dahası, bölgedeki enerji altyapısının hedef alınması, bölgesel rafineri kapasitesi de dahil olmak üzere önemli hasara yol açmıştır. Rafine petrol ürünleri ihracatındaki aksama özellikle belirgin olmuş, bu da Körfez'in önemli bir rafineri merkezi rolünü ve yakıt ihracatının alternatif ulaşım yolları üzerinden yeniden yönlendirilmesinin sınırlı imkanlarını yansıtmaktadır.

Mevcut şok, 2022 enerji krizinden birçok açıdan farklı olsa da, ekonomiye benzer kanallar aracılığıyla yansıması bekleniyor.

Enerji fiyatlarında güçlü artış

Mart ve Nisan 2026 enflasyon verileri, enerji fiyatlarında güçlü bir artışa işaret ediyor. AB'de enerji enflasyonunun 2026'nın ikinci çeyreğinde %11'in üzerine çıkması ve yılın geri kalanında %10'un üzerinde kalması, ardından 2027'nin başlarında düşmesi ve ikinci çeyrekten itibaren negatif değerlere dönmesi bekleniyor.

Yükselen enerji maliyetlerinin üretim zincirine yansıması ve kısmen tüketicilere yansıtılmasıyla fiyat baskılarının giderek artması bekleniyor.

Ekonomi ve Verimlilikten Sorumlu Komiser Valdis Dombrovskis, “Orta Doğu'daki çatışma büyük bir enerji şokuna yol açtı. AB geçmiş krizlerden ders çıkarmalı: desteği geçici ve hedef odaklı tutmalı, kamu maliyesini korumalı, ithal fosil yakıtlara bağımlılığı azaltmalı ve reformları hızlandırmalıdır” dedi.